|
Ожидается, что на следующей неделе Федеральная резервная система США примет решение о снижении ключевой процентной ставки. В то же время руководство ФРС дает понять, что ищет дополнительных способов увеличить объемы кредитов, предоставляемых компаниям и потребителям. Вице-председатель ФРС Дональд Кон (Donald Kohn) и президент ФРБ Сан-Франциско Дженет Йеллен (Janet Yellen) публично выразили разочарование в том, что предыдущие снижения ставок не стали достаточным стимулом для роста межбанковского кредитования, и заявили о необходимости новых решений проблемы.
По мнению экспертов, центральный банк может на заседании 11 декабря понизить учетную ставку, под которую он напрямую предоставляет краткосрочные кредиты коммерческим банкам, на четверть процентного пункта больше, чем ключевую ставку по федеральным фондам. Данная мера сузит разрыв между двумя ставками, обычно составляющий один процентный пункт, до четверти пункта. Согласно прогнозу Лу Крэндалла (Lou Crandall), бывшего сотрудника ФРС, а ныне старшего экономиста из исследовательской фирмы Wrightson ICAP LLC, учетная ставка будет понижена на половину процентного пункта до 4,5%, а ставка по федеральным фондам – на четверть процентного пункта до 4,25%.
Как полагают экономисты, это укрепит сектор кредитования, облегчив для банков трудное бремя решения о том, чтобы прибегнуть к “учетному окну”. По словам Этана Харриса (Ethan Harris) из Lehman Brothers Holdings Inc. (LEH), если дисконтная ставка приблизится к ключевой, банки смогут представить обращение к центральному банку “просто как заимствование в более выгодном месте, а не как акт отчаяния”. ФРС пытается ограничить кризис доверия в банковском секторе, в результате которого стоимость трехмесячных межбанковских кредитов подскочила до самого высокого уровня за семь лет. Экономисты считают, что, если не удастся обуздать процесс сужения кредитного рынка, экономика может впасть в первую рецессию с 2001 года.
У ФРС есть и другие возможности смягчить кредитный кризис, помимо облегчения заимствований через “учетное окно”. Одна из них, по словам бывшего аналитика ФРС Стивена Сечетти (Stephen Cecchetti), состоит в увеличении втрое продолжительности финансирования посредством “учетного окна” – c 30 до 90 дней. На заседании 17 августа, где было принято решение о снижении учетной ставки на половину процентного пункта до 5,75%, ФРС также продлила кредиты через “учетное окно” с overnight до 30 дней. |
